长安汽车(000625.CN)

长安汽车(000625):联合华为、宁德时代打造专业化平台 完善高端电动车产品布局

时间:20-11-18 00:00    来源:上海证券

公司动态事项

11月15日,公司宣布将与华为、宁德时代共同打造高端智能汽车品牌,将包括一个全球领先、自主可控的智能电动汽车平台,一系列智能汽车产品和一个超级“人车家”智慧生活和智慧能源生态;公司发布全新技术架构——方舟架构。

事项点评

合作华为、宁德时代,专业化平台完善高端电动车布局目前长安新能源在售产品主要包括奔奔(奔奔E-Star、奔奔EV360)以及CS15、CS55、逸动等燃油车型的新能源版本(CS75 PHEV、CS55纯电版、CS15 E-Pro、逸动EV460、逸动ET 等),覆盖A00 级至A级车型。本次公司计划与华为、宁德时代联合打造专业化平台,将有效完善公司在高端电动车产品方面的布局。

全新技术架构具备里程碑意义,保障汽车产品竞争力据公司公布的信息,方舟架构完整覆盖A0 级-C 级的所有车型,并且兼容8 种发动机状态,排量覆盖1.2-2.0L,兼容48V 低压混动、高压混动、插电混动等动力形式,匹配8 种变速器模块,具备16 种动力组合模式。同时,方舟架构已实现L3 级有条件自动驾驶的量产,未来可支持实现更多自动驾驶场景和更高等级的自动驾驶。方舟架构是公司2017 年和2018 年发布新能源战略“香格里拉计划”和智能化战略“北斗天枢计划”以来的重要里程碑,保障公司汽车产品的竞争力。

自主品牌10 月销量突破11 万辆,新品周期有望延续公司推出自主品牌汽车销量持续高增长,10 月重庆长安、合肥长安合计销量达到11.0 万辆,同比增长52.2%,环比增长11.3%,主力车型中CS75 系列销量突破3 万辆,逸动系列突破2 万辆,CS55 系列、UNI-T等都在万辆以上,销量表现强势。公司计划未来5 年推出包括23 款新能源汽车车型在内的105 款车型,新品周期有望延续。

投资建议

预计公司2020年至2022年EPS为1.07元、1.04元、1.43元,对应的PE为17倍、17倍、12倍,维持“增持”评级。

风险提示

汽车销售不及预期的风险等。